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中高端化有助于提高车企品牌溢价能力

时间:2018-09-08 15:59

  汽车消费真的降级了吗?——增速低浸不等同于消费降级本年往后汽车商品零售增速较着回落,7 月乘用车销量批发同比负促进,加剧了阛阓对消费降级的费心,我们认为销量增速低浸弗成一律等同于“消费降级”。第一,本年乘用车销量增速低浸苛重由于刺酣战略透支需求导致,从行业战略周期来看本年乘用车增速若低于上年也是合理的预期;第二,3 月往后外部生意摩擦不确定性及合税调动等外部困穷对邦内乘用车消费带来相信负面影响,但从数据来看,实正在影响可控。

  从乘用车销量结构及首要摆设改阅览汽车消费还是正正在升级我们从乘用车价格中枢仍正正在上移、阔绰车销量增速持续跑赢行业全体、自助品牌产品向上粉碎、主动变速箱配套率疾捷晋升等几个方面来注脚乘用车消费升级趋势较着,并且迩来几个月趋势仍正正在持续:

  乘用车价格中枢仍正正在上移,中高端车型销量占比疾捷晋升:价格最能直观应声汽车消费是否升级,服从SIC 统计,15-20 万元、30-50 万元价格区间车型销量占比上升最疾,分别由11 年的9.6%、4.6%晋升至17 年的14.3%、8.9%,本年往后销量占比仍正正在晋升,大的趋势没有发生更改。

  阔绰车阛阓持续高促进,阛阓份额鲜明晋升:服从中机重心,7 月阔绰车终端实销16.8 万辆,同比促进19.2%;1-7 月累计发售106.4 万辆,同比促进17.7%,阛阓份额达9.0%,同比晋升1.1pct。除奥迪、飞奔、宝马一线阔绰品牌外,凯迪拉克、沃尔沃等二线阔绰品牌销量浮现也至极亮眼。

  自助品牌产品的高端化趋势同样鲜明:服从SIC 统计,11 年自助品牌乘用车售价5-8 万元销量占比达47.1%,目前占比已低于30%;10-15 万元价格区间阛阓份额由11 年的14.9%晋升至17 年的32.7%,平均每年晋升3.0pct。高端化无间是自助车企发扬方向,17 年祯祥、长城分别推出中高端品牌是自助车企成功粉碎15 万元价格门槛的类型代外。

  主动变速箱配套率疾捷晋升也是汽车消费升级的直观再现:服从中机重心,15-17 年邦内乘用车主动变速箱配套率由53.5%晋升至67.2%,18年前7 月进一步晋升至73.2%。主动变速箱的本能契合汽车智能化的发扬,即使其正正在整车成本中占比异常高,我们仍也许从其渗透率的持续疾捷晋升中看到了代外乘用车消费升级的新趋势。

  消费能力抬高是敦促消费升级的苛重驱动力,经济发扬、人均收入抬高以及对漂亮生活的期待饱吹汽车消费向高原料发扬。其次消费者购车逐步由储蓄消费向贷款消费改制,进货高端车型门槛低浸,其余增换购需求也为消费升级带来阛阓空间。从供应端来看,乘用车企业持续的研发进入是饱吹产品持续升级的首要爱戴,邦内龙头上汽集团每年研发进入上百亿元,邦际主流车企研发进入比重更高。目今邦内龙头车企研发重心大众聚焦新能源、智能化等合键期间,为乘用车消费升级供应有力的期间撑持。

  刺酣战略退出后乘用车销量增速承压,而消费升级趋势未变,中高端化有助于抬高车企品牌溢价能力,近期合税调动和合资股比摊开久远看有助于加疾行业立异和洗牌。乘用车板块我们无间举荐华域汽车、上汽集团。

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